北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他(tā)的(de)老(lǎo)搭档(dàng)芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云(yún)集了(le)来(lái)自全球各地(dì)的投(tóu)资者。“来自(zì)中国(guó)的(de)投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在(zài)股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会(huì)成(chéng)为(wèi)更好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也(yě)曾多次公开表示十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至(zhì)3不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思0倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资中国(guó)是没(méi)有问题的(de)。相(xiāng)较于投(tóu)资(zī)美国(guó)而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜(yí)的价格买到一些更好的(de)公司，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行(xíng)了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资(zī)产(chǎn)收益率指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的(de)价值判断而(ér)不是价格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一的(de)分(fēn)别为(wèi)博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时代财(cái)经(jīng)参考了上市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业(yè)平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的(de)百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等(děng)这(zhè)类之(zhī)前商(shāng)品(pǐn)信(xìn)誉受(shòu)过不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增(zēng)长率均在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料(liào)界(jiè)，明(míng)星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思低(dī)标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等待(dài)入(rù)场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市盈(yíng)率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企(qǐ)业(yè)股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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