本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数(s没带罩子让捏了一节课感受hù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　没带罩子让捏了一节课感受对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致(zhì)其(qí)与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北(běi)交所(s没带罩子让捏了一节课感受uǒ)的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的(de)密(mì)集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市(shì)场长期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新(xīn)企业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未(wèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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